騰訊科技訊（童云）北京時(shí)間2月5日消息，在硅谷中，價(jià)值超過(guò)10億美元的私人持股創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量甚至讓運(yùn)營(yíng)這些公司的高管也都感到吃驚。
“我原本覺(jué)得我們是特別的。”云筆記應(yīng)用開(kāi)發(fā)商Evernote首席執(zhí)行官菲爾·利賓（Phil Libin）說(shuō)道，他數(shù)出了許多估值在10億美元以上的創(chuàng)業(yè)公司。Evernote提供的在線消費(fèi)者服務(wù)允許用戶存儲(chǔ)剪報(bào)、照片和其他信息。
在2008年的經(jīng)濟(jì)衰退周期到來(lái)以前，利賓創(chuàng)建了Evernote，有條不紊地開(kāi)始建設(shè)這家公司。“我們當(dāng)中的許多人一開(kāi)始都沒(méi)打算要擁有重大的估值，而只是嘗試建設(shè)某種能持續(xù)下去的東西。”利賓說(shuō)道。“現(xiàn)在已經(jīng)不再有安全的行業(yè)，哪怕是在這里。”
但是，估值達(dá)到或超過(guò)10億美元的科技創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了前所未有的水平，很輕松就能數(shù)出25家，有可能超過(guò)40家。許多科技創(chuàng)業(yè)公司從業(yè)人員都在悄無(wú)聲息地變得富有，或者至少建立了重大的“緩沖帶”以防公司倒閉，原因是他們會(huì)向外部投資者出售股票。在線房屋租賃網(wǎng)站Airbnb、圖片分享社交網(wǎng)站Pinterest、在線調(diào)查服務(wù)公司SurveyMonkey和流媒體音樂(lè)服務(wù)Spotify等知名的私人持股公司的估值都已經(jīng)達(dá)到了10億美元；與此同時(shí)，云存儲(chǔ)平臺(tái)服務(wù)商Box、閃存陣列新興廠商Violin Memory和云安全公司Zscaler等許多不那么知名的公司的估值也都已經(jīng)變得很高。
“從現(xiàn)在起的一年時(shí)間里，（估值達(dá)到或超過(guò)10億美元的公司）可能會(huì)達(dá)到100家。”風(fēng)險(xiǎn)投資公司紅杉資本（Sequoia Capital）的合伙人吉姆·高茨（Jim Goetz）說(shuō)道。在紅杉資本所擁有的投資組合中，有十多家科技創(chuàng)業(yè)公司的估值都達(dá)到了這一水平。高茨指出，這反映了人們構(gòu)建公司方式的“一種永久性的改變”，同時(shí)也反映了融資方正在推高科技創(chuàng)業(yè)公司的估值。
這些公司的所有者稱(chēng)，這種高估值讓他們也感到目眩神馳，但同時(shí)也讓他們感到不安。10億美元不僅是個(gè)“里程碑”，同時(shí)也是一種讓人感覺(jué)負(fù)擔(dān)沉重的“石碑”。在擁有這樣高的估值以后，創(chuàng)業(yè)公司必須設(shè)法滿足更大的預(yù)期；與此同時(shí)，更大的不確定性也將來(lái)臨。
投資者和科技創(chuàng)業(yè)公司高管指出，這些公司之所以能達(dá)到如此高的估值有很多理由。利率正處于較低水平，這讓私募股權(quán)投資公司能很容易地買(mǎi)到創(chuàng)業(yè)公司的股份。年輕的科技行業(yè)百萬(wàn)富翁和俄羅斯億萬(wàn)富翁尤里·米爾納（Yuri Milner）等富有的海外投資者也都已經(jīng)成為了私人投資者。在每個(gè)人都把更多錢(qián)投入創(chuàng)業(yè)公司的形勢(shì)下，其他準(zhǔn)備進(jìn)入這一領(lǐng)域的投資者也必將提高報(bào)價(jià)。
在上個(gè)月，2006年創(chuàng)立的Twitter的估值已經(jīng)達(dá)到了90億美元，這一數(shù)字是根據(jù)全球投資管理公司貝萊德（BlackRock）對(duì)員工所持Twitter股票的報(bào)價(jià)而計(jì)算得出的。在微軟于1986年公開(kāi)上市的第一天，這家公司已經(jīng)存在了11年時(shí)間，當(dāng)時(shí)其估值僅為7.78億美元；經(jīng)通脹調(diào)整后，也只不過(guò)相當(dāng)于今天的16億美元。
Pinterest去年的估值就已經(jīng)達(dá)到了15億美元，此時(shí)距離該公司成立還只有不到三年時(shí)間，而且這家社交網(wǎng)絡(luò)公司甚至還沒(méi)能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。亞馬遜在成立三年以后就已在1997年上市，但估值僅為4.38億美元。在1997財(cái)年，亞馬遜的營(yíng)收為接近1600萬(wàn)美元。
硅谷企業(yè)家主張，這種“價(jià)格螺旋”并非另一個(gè)科技泡沫的跡象。他們認(rèn)為，這種高估值是合理的，原因是像智能手機(jī)和云計(jì)算這樣的創(chuàng)新將會(huì)重塑市場(chǎng)總額已經(jīng)達(dá)到數(shù)千億美元的科技行業(yè)。此外，虛擬智能手機(jī)平臺(tái)MobileIron、存儲(chǔ)服務(wù)公司Pure Storage、收益管理云服務(wù)公司Marketo、DDS和在線調(diào)查服務(wù)公司SurveyMonkey（這家公司在兩個(gè)星期以前剛剛籌集了7.94億美元資金，估值達(dá)到了13.5億美元）的估值也都已經(jīng)變得很高，這些公司的主要業(yè)務(wù)是向其他企業(yè)出售產(chǎn)品和服務(wù)。
主要面向消費(fèi)者的在線數(shù)據(jù)存儲(chǔ)服務(wù)提供商Dropbox的估值已經(jīng)達(dá)到了40億美元，而在每一家像Dropbox這樣的知名公司背后，都會(huì)有兩家不知名的公司擁有10億美元以上的估值，比如說(shuō)Zscaler和預(yù)見(jiàn)性數(shù)據(jù)分析服務(wù)提供商Palantir。與向消費(fèi)者出售產(chǎn)品相比，向大型企業(yè)出售服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)性被認(rèn)為是比較低的。
“顛覆是無(wú)處不在的。”MobileIron首席執(zhí)行官羅伯特·辛克（Robert Tinker）說(shuō)道，這家公司開(kāi)發(fā)面向企業(yè)的智能手機(jī)和平板電腦管理軟件。“移動(dòng)顛覆了個(gè)人電腦這個(gè)價(jià)值億萬(wàn)的市場(chǎng)，云計(jì)算顛覆了計(jì)算機(jī)服務(wù)器和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)市場(chǎng)，社交則有可能成為一種罕見(jiàn)而全新的東西。”他認(rèn)為，與移動(dòng)設(shè)備、云計(jì)算和社交媒體正在顛覆的市場(chǎng)的規(guī)模相比，創(chuàng)業(yè)公司的估值是很合理的。
但是，大多數(shù)科技創(chuàng)業(yè)公司的首席執(zhí)行官同時(shí)也是經(jīng)歷過(guò)二十世紀(jì)九十年代末期互聯(lián)網(wǎng)泡沫的行業(yè)資深人士，他們承認(rèn)自己擔(dān)心這一次的情況可能會(huì)有所不同。43歲的辛克的“座駕”是一輛1995年款福特Explorer，這輛車(chē)已經(jīng)跑了26.5萬(wàn)英里（約合42.6萬(wàn)千米）。“如果有人開(kāi)著一輛價(jià)值10萬(wàn)美元的汽車(chē)來(lái)我們公司面試，那么我就知道他并不渴求這份工作。”他說(shuō)道。“事實(shí)是，我已經(jīng)接受了9400萬(wàn)美元的投資者資金，而我們尚未上市。我每天都會(huì)感受到那種責(zé)任。”
隨著10億美元俱樂(lè)部被看起來(lái)差不多的公司所充斥，擔(dān)憂情緒正在增強(qiáng)。“所有人都在說(shuō)：‘我擁有一項(xiàng)云技術(shù)，我的公司估值應(yīng)該達(dá)到相當(dāng)于銷(xiāo)售額的20倍。’”Zscaler首席執(zhí)行官杰·喬杜里（Jay Chaudhry）說(shuō)道。“有些確實(shí)如此，但其他很多則已經(jīng)被拉長(zhǎng)到過(guò)薄的程度。這些公司早晚都會(huì)凋謝。”
令人擔(dān)心的問(wèn)題是，估值仍舊可能突然大跌。只有在公司上市或是被其他公司高價(jià)收購(gòu)時(shí)，估值才會(huì)變成利潤(rùn)。
在2010年，團(tuán)購(gòu)巨頭Groupon拒絕了谷歌(微博)的60億美元收購(gòu)要約。在IPO（首次公開(kāi)招股）上市以后，Groupon的估值僅為30億美元。在線汽車(chē)租賃公司Zipcar在2011年4月份IPO上市時(shí)的價(jià)值為12億美元；而在今年1月份，租車(chē)公司安飛士巴吉集團(tuán)（Avis Budget Group）只用5億美元就收購(gòu)了這家公司。
當(dāng)然，Facebook的上市交易有關(guān)科技創(chuàng)業(yè)公司估值的最大警告。在IPO上市首日，F(xiàn)acebook股價(jià)小幅上漲，但在大約四個(gè)月以后下跌了一半左右。隨后，F(xiàn)acebook股價(jià)在某種程度上有所回彈，但其他公司的高管已經(jīng)將其IPO交易戲稱(chēng)為“Faceplant”（面部移植）。
高估值科技創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人的年紀(jì)足夠大到能記住以前的教訓(xùn)，因此許多人都不愿過(guò)泡沫時(shí)代中那種香車(chē)美女、酒池肉林的生活方式。
利賓說(shuō)道，他的父母是布魯克林的俄羅斯移民，他從小是靠食品救濟(jì)券長(zhǎng)大的。在2000年將自己的第一家公司Engine5出售給軟件公司Vignette以后，他變成了百萬(wàn)富翁。“收購(gòu)我公司的那家公司的車(chē)庫(kù)中有好幾輛紫色的蘭博基尼，（而在出售公司以后）我買(mǎi)了幾塊手表。”他說(shuō)道。“可能是六塊吧，都不到1萬(wàn)美元，但我想要那個(gè)玻璃和皮革做成的表盒。”
Evernote是在金融危機(jī)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)造成重創(chuàng)時(shí)成立起來(lái)的。“有一天夜里，我?guī)缀踉俅纹飘a(chǎn)。”利賓說(shuō)道。“那個(gè)表盒還擺在架子上，像是在嘲笑我。”
“現(xiàn)在所有工作崗位都已變得不穩(wěn)定。”他說(shuō)道。“人們會(huì)出售10%的股票，他們有動(dòng)力讓其他的90%股票變得價(jià)值更高。他們?nèi)栽诠ぷ鳎粫?huì)擔(dān)心自己的房子或孩子身上會(huì)發(fā)生什么事情。”
